Tapering là gì? Tapering gây ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tài chính

Đăng bởi : Mytrade | Lượt xem: 42

Trong thời gian vừa qua thì “taper” và FED trở thành chủ đề nóng bình luận trong giới tài chính. Vậy cụ thể “tapering” là gì và nó gây ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tài chính. Cùng Mytrade tìm lời giải đáp trong bài viết này nhé!

Tapering là gì?

Tapering là gì?

Tapering là gì?

Taper có nghĩa là nhỏ dần, giảm dần, cho nên ở trong tài chính thì “tapering” tức là thu hẹp, siết chặt lại. Khi nhắc đến tapering ở thời điểm này, thì đây chính là một chính sách nới lỏng định lượng, thắt chặt lại chính sách tiền tệ.

Việc cắt giảm chính sách nới lỏng định lượng trong cùng một lúc sẽ gây ra biến động lớn ở trên thị trường và ảnh hưởng đến nền kinh tế. Do vậy, các ngân hàng trung ương sẽ sử dụng “tapering” nhằm hạn chế những biến động này.

Chính sách nới lỏng định lượng là gì?

Chính sách nới lỏng định lượng là một loại chính sách mà ngân hàng sẽ cung cấp một lượng vốn lớn đến thị trường bằng cách mua trái phiếu chính phủ hay chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS). Điều này đã làm tăng tổng số tiền của các quỹ ở trong hệ thống tài chính. Tạo ra nhiều tiền sẽ có sẵn cốt để khuyến khích cho các tổ chức tài chính của doanh nghiệp và cá nhân vay nhiều hơn. Hay có thể hiểu đơn giản, bằng cách tăng lượng vốn ở trên thị trường thì rào cản giữa các tổ chức tài chính với công ty và cá nhân vay sẽ có thể được giảm bớt, đồng thời nền kinh tế có thể được hồi sinh trở lại.

Mặt khác, nếu như ngân hàng tiếp tục cung cấp thêm tiền đến thị trường thì nền kinh tế có thể trở nên quá nóng và ngược lại thì nó có thể làm gia tăng rủi ro đối với nền kinh tế và thị trường tài chính. Vì vậy,  ngân hàng trung ương sẽ kiểm soát lượng tiền lưu chuyển ở trên thị trường bằng cách sẽ thắt chặt chính sách nới lỏng định lượng. Cụ thể, lúc bấy giờ thì FRB đang thực thi chủ trương thả lỏng định lượng bằng cách sẽ mua 120 tỷ USD trên sàn chứng khoán mỗi tháng, trong đó sẽ có 80 tỷ USD trái phiếu chính phủ nước nhà cùng với 40 tỷ USD sàn chứng khoán bảo vệ bởi thế chấp ngân hàng ( 不動産担保証券 ). Tapering thì sẽ làm giảm số tiền mua sàn chứng khoán mỗi tháng và nó trở thành số lượng 0. Khi đó, chủ trương về thả lỏng định lượng sẽ kết thúc và chủ trương tiền tệ cũng trở nên trung lập.

FED sẽ thực hiện Tapering khi nào?

FED sẽ thực hiện Tapering khi nào?

FED sẽ thực hiện Tapering khi nào?

FED thường chỉ sử dụng taper sau khi mà áp dụng chính sách nới lỏng định lượng “bơm tiền“. Cụ thể thì FED sẽ thực hiện QE nhằm tăng cường bơm tiền vào trong nền kinh tế bằng cách mua chứng khoán ở các ngân hàng thương mại nhằm đẩy cho mức lợi tức trái phiếu xuống thấp hơn đến một mức không thể hạ được nữa.

Khi mà ngân hàng trung ương công bố chính sách lãi suất gần hoặc bằng 0% thì lúc này tỷ lệ đối tượng có nhu cầu vay tiền sẽ gia tăng mạnh. Điều đó làm cho các ngân hàng thương mại có thể ở tình trạng bị thiếu tiền để cho vay. Vì vậy mà ngân hàng trung ương sẽ bơm tiền vào trong ngân hàng thương mại bằng cách mua trái phiếu và chứng khoán được đảm bảo thế chấp. Và khi mà ngân hàng thương mại có tiền thì thị trường cũng sẽ có tiền, kích thích hoạt động mua sắm, đầu tư, kinh doanh, sản xuất,… và kéo theo nền kinh tế tăng trưởng trở lại.

Việc này sẽ cung cấp cho các ngân hàng thương mại một lượng tiền dồi dào, tuy nhiên lại kèm theo cả tình trạng lạm phát (tiền mất giá). Bởi vậy, khi mà nền kinh tế dần bước vào trong giai đoạn phục hồi thì FED sẽ siết chặt QE bằng taper. Nhờ đó, nó gây ảnh hưởng tích cực đến giá trị của đồng tiền, làm giảm lạm phát.

Tapering gây ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tài chính?

Tapering gây ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tài chính?

Tapering gây ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tài chính?

Do taper gây tác động trực tiếp đến tiền tệ nên những sản phẩm ở trên thị trường tài chính cũng sẽ bị ảnh hưởng. Cụ thể:

Thị trường chứng khoán

Khi mà FED thực hiện tapering thì dòng vốn ở trên thị trường chứng khoán nói chung và giá cổ phiếu, trái phiếu nói riêng đều chịu tác động đầu tiên. Trong giai đoạn tapering diễn ra thì FED sẽ mua ít tài sản hơn dẫn đến những lo ngại về tính thanh khoản, gây áp lực làm cho cổ phiếu bị giảm giá. Dựa theo lý thuyết cung cầu ở trên thị trường thì việc này làm giảm lực mua đáng kể.

Ngoài ra, không phải giá cổ phiếu của tất cả các doanh nghiệp đều giảm ở trong quá trình thực hiện tapering. Trong đó, cần phải kể đến một số ngành nghề, lĩnh vực đặc thù được hưởng lợi khi mà lãi suất tăng như ngân hàng, tổ chức tài chính, tín dụng,… Xét về mặt dài hạn thì tapering hầu như không gây ảnh hưởng quá nhiều đến những doanh nghiệp đang có nội tại tốt.

Về mặt lý thuyết thì giá cổ phiếu sẽ giảm khi mà tapering xảy ra và nó có lộ trình như sau:

  • Bắt đầu Tapering 
  • Tăng mức lãi suất
  • Chiết khấu về giá trị hiện tại (hiển thị giá trị lý thuyết của giá cổ phiếu) sẽ giảm
  • Giá cổ phiếu ở hiện tại đang được định giá là quá đắt
  • Có nhiều nhà đầu tư thực hiện bán ra cổ phiếu
  • Giá cổ phiếu giảm

Thị trường tiền tệ

Việc thực hiện tapering có gây tác động mạnh đến thị trường tiền tệ, đặc biệt là giá trị của đồng tiền. Khi mà tổ chức FED tuyên bố bắt đầu tapering thì đồng USD Mỹ đã tăng trưởng gần đến mức 13% trong năm 2014. Trái lại, đối với những nền kinh tế mới nổi thì tapering thường xuyên có thể làm cho các đồng nội tệ của một số quốc gia ở trên thế giới bị suy giảm.

Thị trường hàng hóa

Tapering gây ảnh hưởng gián tiếp đến thị trường hàng hóa. Cụ thể thì hầu hết hàng hóa và dịch vụ ở Mỹ sẽ trở nên đắt đỏ hơn ở trong khoảng thời gian này. Ngoài ra thì các loại hàng nói chung cũng sẽ tăng giá trị do việc thực hiện tapering làm giảm thiểu được tình trạng lạm phát.

Nhìn lại các đợt “Tapering” ở trong quá khứ

Nhìn lại các đợt “Tapering” ở trong quá khứ

Nhìn lại các đợt “Tapering” ở trong quá khứ

Năm 2001

Tháng 3/2001 thì Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ) đã thực hiện tapering. BOJ xem xét việc tăng lượng trái phiếu chính phủ dài hạn. Đồng thời cũng cam kết sẽ duy trì mức lãi suất mục tiêu theo thời gian. Điều này nhằm mục đích gây tác động đến niềm tin của công chúng. Qua đó có thể đảm bảo nền kinh tế không bị sốc trước sự thay đổi chính sách.

Năm 2013

Cuộc đại suy thoái kinh tế vào năm 2008 khiến cho FED bắt đầu thực hiện QE nhằm vực dậy nền kinh tế. Chiến dịch QE đã lên đến hàng nghìn tỷ USD kéo dài trong khoảng từ tháng 11/2008 đến đầu năm 2014.

Tháng 5 năm 2013 thì chủ tịch FED Ben S.Bernanke đã đề cập đến tapering, tuy nhiên không đưa ra được thời điểm và lộ trình cụ thể. Thực tế thì tổ chức FED bắt đầu giảm quy mô mua tài sản trong khoảng từ tháng 7/2014 nhưng chỉ chính thức công bố ở sau đó 3 tháng. Điều này đã tạo ra một làn sóng hoảng loạn “taper tantrums” ở trên khắp thị trường tài chính. Giá cổ phiếu giảm thì thị trường chìm ở trong sắc đỏ. Các loại tài sản cũng đồng loạt bị xáo trộn một cách nghiêm trọng.

Kết luận 

Tapering của FED luôn luôn là một chủ đề nóng được nhiều nhà đầu tư quan tâm, bởi nó gây ảnh hưởng đến hầu hết các loại tài sản ở phạm vi xuyên quốc gia. Vì thế mà các nhà đầu tư cần tìm hiểu kỹ động thái của FED để có thể ứng biến với một số biến động ở trên thị trường. Với những thông tin Mytrade cung cấp xung quanh vấn về Tapering, hy vọng đã giúp bạn đọc hiểu rõ hơn về khái niệm này cũng như nắm bắt được một số thông tin quan trọng. 

Nếu nhà đầu tư còn bất kỳ thắc mắc nào về Tapering là gì hoặc cần giao dịch trên thị trường chứng khoán hãy liên hệ ngay đến Mytrade qua HOTLINE hỗ trợ 1900 966 935 – 0983 66 88 83 để được các chuyên gia trong ngành giải đáp một cách nhanh nhất. Tải app MyTrade ngay tại:

– Apple Store: https://apps.apple.com/us/app/mytrade-đầu-tư-cho-mọi-người/id1610468053

– Google Play: https://play.google.com/store/apps/details?id=vn.ftv.mytrade

Tải app MyTrade để có thể trải nghiệm được ngay nền tảng đầu tư chứng khoán mới

Tải app MyTrade để có thể trải nghiệm được ngay nền tảng đầu tư chứng khoán mới